1
资金的时间价值
资金时间价值=社会平均资金利润率-通货膨胀率
2
复利终值与复利现值
f=p ×(1+i)n 或 f=p ×(f/p，i，n)
p=f/(1+i)n 或 p=f ×(p/f，i，n)
3
年金终值与终值
普通年金终值：f=a×(f/a ,i, n)
普通年金现值：p=a×(p/a, i, n)
预付年金终值：f=a×[(f/a，i，n+1)-1]
预付年金现值：p=a×[(p/a，i，n-1)+1]
递延年金终值：f=a×(f/a, i, n)(n代表a的个数，m代表递延年限)
递延年金现值：p=a×【(p/a, i, m+n)-(p/a, i, m)】
永续年金终值：无
永续年金现值：p=a/i
4
系统风险
单项资产：βa=ρam*ɑa/ɑm
资产组合：βp =∑ wi×βi(i=1,2……n)
5
收益率
实际收益率=名义收益率-通货膨胀率
实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比例)
6
无风险收益率
纯利率+通货膨胀补偿率
7
必要收益率
无风险收益率+风险收益率
r=rf+β*(rm-rf)
rf：无风险收益率
rm：市场组合收益率、股票价格指数平均收益率、所有股票平均收益率
(rm-rf)：市场平均风险报酬、市场风险溢价
8
资金需要量
资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1±预测期销售增减率)×(1±预测期资金周转速度变动率)
资金需要量与预期销售成正比，与预期资金周转速度成反比。
9
资本成本
个别：资本成本=年占资费用/(筹资总额-筹资费用)
=年占资费用/[筹资总额 x(1-筹资费用率)]
10
现金净流量
现金净流量(ncf)=现金流入量-现金流出量
11
营业现金净流量
营业现金净流量 =年营业收入-年付现成本-所得税
营业现金净流量 =年营业收入-(年总成本-年非付现成本)-所得税
=税后净利润+折旧(非付现成本)
12
净现值
净现值(npv)=未来现金净流量现值-原始投资额现值
决策原则：
净现值为正数：方案可行，实际报酬率>预期最低投资报酬率
净现值为负数：方案不可行，实际报酬率<预期最低投资报酬率
净现值为零：方案可行，实际报酬率=预期最低投资报酬率
13
年金净流量
年金净流量=现金流量总现值/年金现值系数
=现金流量总终值/年金终值系数
年金净流量=净现值/年金现值系数
14
现值指数(pvi)
现值指数(pvi)=未来现金净流量现值/原始投资额现值
决策原则：若现值指数大于 1，方案可行。对于独立投资方案而言,现值指数越大，方案越好。
15
静态投资回收期计算公式：
(1)未来每年现金净流量相等，(即年金)
静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量
(2)每年现金净流量不相等时：根据累计现金流最来确定回收期
设m是收回原始投资的前一年
静态回收期=m+第m年的尚未回收额/第m+1年的现金净流量
16
动态投资回收期
(1)在每年现金净流入量相等时：
利用年金现值系数表，利用插值法计算。
(p/a，i，n)=原始投资额现值/每年现金净流量
(2)每年现金净流量不相等时根据累计现金流量现值来确定回收期。
在这种情况下，应把每年的现金净流量逐一贴现并加总，根据累计现金流量现值来确定回收期。
17
债券估价
债券价值=未来各期利息收入的现值合计(年金现值)+未来到期本金或售价的现值(复利现值)
决策：购买价格<债券价值时，值得购买。
18
股票估价
(1)零增长股利股票价值：p=d/rs
(2) 固定增长股利股票价值：p=d0(1+g)/(rs-g)=d1/(rs-g)
d0：最近，刚刚，已经支付的最近一期
d1：预计将来第一期，(还未支付的最近一期)
rs：资本成本率、必要报酬率、市场利率
