换股合并是指一个公司吸收其他公司并交换各自股权的合并。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。公司合并时，合并各方的债权、债务，应当由合并后存续的公司或者新设的公司承继。

同时，《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)第四章“上市公司收购”第92条规定：“通过要约收购或者协议收购方式取得被收购公司股票并将该公司撤销的，属于公司合并，被撤销公司的原有股票，由收购人依法更换。”

换股如何操作

1、有主力介入的股票都是强势股。这样的股票即使下跌，当大盘好转的时候，可以迅速上涨，推高股价，收复失地，还可以出现强者恒者的状态。

2、市场上的热点题材的股票，这类的股票往往会有一波上涨的行情，但你要考虑的一个问题是，热点持续的时间，会有多久!其潜在的题材是不是被挖掘，这样的股票往往会有好的表现。

3、龙头股票是首选。不管是弱市还是强市，龙头股票往往会有好的收益。任何行情发动的时候，都有什么样的股票上涨，你是要特别关注的，这些票往往都会成为龙头股票。

4、还可以根据成交密集区来判断股票的选择。往往这当股价跌到这个区间的时候，会有一定的支持，会有一定的反弹行情，因此，介入还会有所收获，但要注意的是，一定是做短，要仔细判断它的上涨幅度。