一个公司时常要面临短期融资的需求，不管是盈利型企业，还是业绩一般的企业，出于自身运营以及进一步发展的要求，资金的需求与供给不会一直处在均衡状态，所以公司一定要时刻关注流动性的问题，因为这关系到公司的运营是否通畅。

1 流动资产融资

短期或者流动资产、负债构成公司资产负债表中很重要的一部分，一般而言，投资于短期资产、负债的资金称为运营资本。因此，运营资本管理与短期或者流动性资产、负债的管理具有相关性。

a 运营资本需求

从资产方来看，资本运营管理主要涉及以下几个方面：

1） 流动性管理；

2） 现金管理；

3） 信用管理；

4） 存货管理。

从负债方面来看，营运资本管理涉及以下两个方面：

1） 商业信用管理（应付账款）；

2） 筹集短期资金。

营运资本净额nwc是制定短期资本决策时一个重要的变量：

nwc营运资本净额=流动资产-流动负债

在资本负债表中，当短期融资所占比例越大，则营运资本净额越低，公司会面临短期利率波动，同时不断地再融资会恶化公司信誉。如果公司的营运资本净额越高，则意味着由长期资本提供资金的流动资产越多，也就不需要频繁的融资。如果nwc<0，则意味着流动负债大于流动资产，说明公司不能从短期资产中筹集足够的现金来解决负债的问题，在这种情况下，公司面临以下几个选择：

1） 控制和降低存货投资；

2） 重新审核并紧缩信贷，减少公司的应收账款；

3） 增加长期负债或者发行股票确保流动性。

b 营运资本净额的构成

流动资产一般是指现金和哪些能在一年内转换成现金的其他资产，其中最重要的项目是：现金、有价证券、应收账款和存货。

流动负债是在一年内或者大于一年的一个营业周期内需要用现金支付的应付债务。主要包括应付账款、应付费用（如工资和税金）、应付票据等。

2 短期融资决策

一般来说，短期融资决策一旦确定，那么流动资产规模和短期负债规模也就相对确定了。

a 短期融资资金来源

短期融资的主要途径是商业信用，商业信用是指公司的供应商给予公司的信用，这是一种自发性的融资来源。一般来说，如果一家公司有着良好的盈利记录、充足的流动性、良好的供应商关系和付款记录，那么商业信用将会很高。

商业信用有很多优点：1）基于正常的业务往来，没有给公司施加任何限制性的条款；2）它是一种灵活的融资方式；3）无息。

b 短期融资计算模型

在众多短期财务计划工具中，现金预算是一个非常重要的工具。因为它使得短期财务计划者能够清楚的了解他所需要的现金流以及短期内需要融资的金额。下图是一个标准的现金预算项目：

如果公司不能够及时获得运营所需的流动资金，那么就有必要想办法来进行短期融资，一般来说，有三种主要的短期融资计划：

1）无担保的贷款 ：通常会要求很高的风险补偿；

2）有担保的贷款：通常是以公司的应收账款和存货作为担保；

3）延迟付款：由于大多数供应商对及时付款是有又会的，所以这也是有成本的。

小结

本文主要介绍了短期融资的基本内涵，以及如何短期融资的途径以及如何进行短期预算决策。下面将会介绍现金管理来加强短期资金的管理。