每股收益率是指公司净利润与流通在外普通股的比值，反映普通股的盈利水平。每股收益率也是衡量管理人员经营业绩的一个重要标准，那么每股收益率怎么计算呢？以下是每股收益率的计算公式。

每股收益率＝税后利润/发行在外的普通股股数产

增发新股可能会对每股收益产生不利的影响。如目标公司盈利状况较差，或支付的价格较高，则会导致并购公司的每股收益减少，进而可能导致股价下跌。并购公司的股东就会抵制换股并购；而且企业管理者也不愿意摊薄公司的每股收益率。所以在换股并购之前，并购公司要确定是否会发生这种情况，如果发生，那么在多大程度上是可以接受的

每股利润无差别点法

所谓每股利润无差别点，指在不同筹资方式下，每股利润相等的息税前利润，它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平。

每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为：

eps=[(ebit-i)(1-t)-pd]/n

=[(s-vc-a-i)(1-t)-pd]/n

式中：ebit——息税前利润

i——每年支付的利息

pd——优先股股利

n——普通股股数

s——销售收入总额

vc——变动成本总额

a——固定成本总额

每股收益无差别点息税前利润满足：

[(ebit-i1)(1-t)-pd1]/n1=[(ebit-i2)(1-t)-pd2]/n2

每股收益无差别点的销售额满足：

[(s-vc1-a-i1)(1-t)-pd1]/n1=[(s-vc2-a-i2)(1-t)-pd2]/n2

在每股收益无差别点下，当实际ebit(或s)等于每股收益无差别点ebit(或s)时，负债筹资方案和普通股筹资方案都可选。当实际ebit(或s)大于每股收益无差别点ebit(或s)时，负债筹资方案的eps高于普通股筹资方案的eps，选择负债筹资方案；当实际ebit(或s)小于每股收益无差别点ebit(或s)时，负债筹资方案的eps低于普通股筹资方案的eps，选择普通股筹资方案。

所谓每股利润无差别点，指在不同筹资方式下，每股利润相等的息税前利润，它表明筹资企业的一种特定经营状态或盈利水平。

t——所得税税率