小明：什么是“预期收益率”？它等于实际收益率吗？

三人：既然是预期，那又怎么会等于实际呢？预期是指对未来情况的估计。

预期收益率也称为期望收益率，是指假设没有意外事件发生时，根据已知信息，按照一定的市场风险和收益模型，对未来资产收益的期望，或者说是一种预测值。

通常未来的资产收益是不确定的，不确定的收益可以用多种可能的取值及其对应的概率来表示，这两者的加权平均，即数学期望值，就是资产的预期收益。

比如一只理财产品（可作为基准的产品）过去一年收益率为5%，那么投资标的差不多理财产品它就可以设定其预期收益率为5%。是以已知信息作为参考，但对未来资产收益又不确定，于是它是一种“假设性”收益率。

但它仅仅是“假设”，不保证该理财产品实际收益率，比如发生金融危机，那么其假设的前提就不成立，实际收益率也就不会等于预期收益率，或者说约等于预期收益率。

不过，一般情况下，实际收益率会约等于预期收益率，因为该理财产品投资标的已经确定，那么其年化收益率也基本确定。只要标的的违约风险不会超过一定允许的范围，那么其预计收益率也基本确定。也就是说，实际收益率围绕预期收益率上下波动，类同价格围绕价值上下波动。

当然了！这个波动幅度的大小取决于理财产品本身的风险等级高低，风险等级越高，则上下波动的幅度越大。反之则相反。